华泰期货现货市场成交好转铜价格或有一定企

2019年04月11日 来源:

华泰期货现货市场成交好转 铜价格或有一定企稳

铜市逻辑

中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:由于月精炼铜产量较大,以及进口的增多,整体现货市场累积较多库存,短期现货供应充沛;但铜精矿加工费的进一步下降竹板批发
,以及废旧铜的紧张,将使得未来精炼铜供应受到抑制;而随着需求的逐步回暖,现货市场或迎来逐步改善预期,但由于宏观的担忧,需求能否改善起来存在不确定性,目前市场整体相对悲观。

走势分析:

当日走势:27日,沪铜整体小幅反弹。

27日现货市场贴水幅度小幅收窄,下游现货采购有所恢复,带动现货市场昨日成交有所好转。

27日,精炼铜进口仍然维持亏损格局,目前的局面进一步的限制精炼铜的进口量。

LME库存27日再度增加,这主要是贸易结构所致,此前LME相对价格较强,另外,中国缩减精炼铜的进口,这构成LME库存增加的基础,另外,LME库存的增加直接导致现货贴水幅度的扩大,目前洋山铜相对LME铜现货的溢价差已经创2015年以来的新高,意味着洋山铜升水有下降的压力。

另外,库存增加的核心因素均在于国内需求市场的启动较慢。从目前跟踪的现货流向来看,电缆企业有一定的采购,主要铜价格回落之后,此前订单有一定利润可图厨具亚克力面板直销价格
。但目前市场成交主要集中在贴水较多的湿法铜,因此,品牌之间的价差或有一定的收窄周口太阳能路灯

综合情况来看,现货市场成交有一定的好转,基差有所修复,此前铜价格下跌主要是现货驱动,因此,市场成交好转之后,铜价格或有一定企稳。

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